불황기 동안 포트폴리오 관리

불황기 동안 포트폴리오 관리
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먼저, 약간의 배경을 설명합시다. 이 사전에 따르면, 경기 침체는 "무역 및 산업 활동이 감소하는 일시적인 경제 하락 기간으로, 일반적으로 2 분기 연속 국내 총생산 (GDP) 하락으로 확인됩니다. "평이한 영어로, 사업이 6 개월 연속 하락한 것을 의미합니다. 사람들은 외식, 새로운 가구, 자동차, 보석 및 기타 소위 "임의"품목에 대한 지출을 중단하거나 줄이며, 기업은 종종 새로운 기계류, 고용인 고용 또는 더 큰 시설로의 자본 지출을 삭감합니다. 소비자 스테이플 주식 집중 Heinz와 같은 "저렴한 사치품"은 더 넓은 범위에 비해 압박감을 느끼지 않을 것입니다 왜냐하면 남자 또는 여자가 코카콜라를 포기하거나 브랜드 초콜릿 바에서 벗어나기 위해서 임금 삭감이나 일시적인 실업을 겪었 기 때문입니다.

먼저, 약간의 배경을 설명합시다. 이 사전에 따르면, 경기 침체는 "무역 및 산업 활동이 감소하는 일시적인 경제 하락 기간으로, 일반적으로 2 분기 연속 국내 총생산 (GDP) 하락으로 확인됩니다. "평이한 영어로, 사업이 6 개월 연속 하락한 것을 의미합니다. 사람들은 외식, 새로운 가구, 자동차, 보석 및 기타 소위 "임의"품목에 대한 지출을 중단하거나 줄이며, 기업은 종종 새로운 기계류, 고용인 고용 또는 더 큰 시설로의 자본 지출을 삭감합니다.

다행스럽게도 경제적 스트레스를받을 때 넷 가치의 장기적 피해를 줄이기 위해 취할 수있는 일반적인 방법이 있습니다. 우리의 관습대로 커피 한 잔을 들고이 기능을 탐색하고 자신과 가족을 보호하기 위해 할 수있는 일을 생각해보십시오.

소비자 스테이플 주식 집중

아무리 나쁜 일이 있더라도, 사람들은 먹는 방법, 화장지를 구입하고 집을 데우는 법을 알아낼 것입니다. 돈이 부족할 때, "필수 소비재"및 "에너지"로 알려진 이러한 품목 및 서비스는 제조 및 판매하는 회사에 대해 지속적으로 이익을 창출합니다. Procter & Gamble, Clorox, Colgate-Palmolive와 같은 회사는 상황이 실제로 악화되지 않는 한 치약, 면도 크림, 세탁 세제 및 요리 비누를 판매하지 않을 것입니다. 그들은 곤경에 처했을 때 재정적 인 힘의 보루입니다.

마찬가지로 William Wrigley, Coca-Cola, PepsiCo, Hershey, HJ

Heinz와 같은 "저렴한 사치품"은 더 넓은 범위에 비해 압박감을 느끼지 않을 것입니다 왜냐하면 남자 또는 여자가 코카콜라를 포기하거나 브랜드 초콜릿 바에서 벗어나기 위해서 임금 삭감이나 일시적인 실업을 겪었 기 때문입니다. 실제로 Folgers와 같은 제품은 사람들이 4 달러짜리 라떼와 카푸치노에서 벗어나 자신이 알고 신뢰하는 브랜드 이름을 고집하고 싶어하기 때문에 더 나아질 수 있습니다.

전당포 및 월급 날 대출 상점과 같은 일부 비즈니스는 이익과 비즈니스의 급격한 증가를 경험할 것입니다. 따라서 이런 종류의 기업 소유에 대한 윤리적 인 불만이 없다면 큰돈을 벌 수도 있습니다. 그것은 당신이 스스로 결정해야 할 결정입니다.

높은 지속 가능한 배당 수익률을 가진 회사 찾기

저자이자 존경받는 교수 인 Jeremy Siegel (왜 보링이 거의 항상 더 수익성이 좋은지 읽기)은 배당금으로 인해 재취업하는 데 소요되는 시간을 줄일 수 있다는 연구 결과가 나왔습니다 투자 손실. 이는 충돌 및 시장 조정 과정에서 재투자 된 배당금이 향후 시장이 회복 될 때 훨씬 높은 수익을 창출하는보다 저렴한 주식을 구매하기 때문입니다.

또한 배당주는 종종 주식이 비 배당금 주식보다 훨씬 떨어지는 결과를 낳습니다. GPE Consulting Group 보통주 (허구의 회사)를 주당 $ 100로보고 있다고 상상해보십시오. 주식은 5 달러의 배당금을 지불하며, 미국 재무부는 4.65 %를 지불하는 반면, 5 %의 배당금 (주당 100 달러로 나누어 진 5 달러의 현금 배당금 = 05 또는 5.00 %)을 산출합니다. 미래 전망은보기 흉하게 보입니다. 대단히 흥분하지는 않지만, 기대할 수있는만큼 좋은 것입니다.

이제 주가가 $ 100이고 현금 배당금이없는 다른 회사 인 River Rock Chocolate and Ice Cream (또 다른 허구의 회사)가 있다고 상상해보십시오.

잠시 후 다음 시나리오를 보겠습니다. 주식 시장이 충돌합니다. 투자자들은 공황 뮤추얼 펀드를 덤프하는 401k 계획을 주문하고, 전문적인 자금 관리인이 그들이 알고있는 주식을 제거하도록 강요한다. 처음에는 GPE Consulting Group과 River Rock Chocolate 및 Ice Cream 모두 주당 60 달러까지 추락했습니다. 리버 락은 무료 지불 정책을 계속하는 반면, GPE는 현재 배당 수익률이 8.33 %입니다. 뮤추얼 펀드 매니저가 더 많은 주식을 매각해야한다면, 어느 쪽을 선택하겠습니까? 회사의 전망이 동일하다면 배당금 지급 주식은 비 배당금 지급 주식이 삭감되는 동안 다음 라운드로 나아갈 것이라고 거의 보장 할 수 있습니다.

국제 투자자, 부유 한 개인 및 기관은 또한 배당 수익률이 채권 수익률을 크게 상회하는 가격으로 거래하는 회사의 주식을 언젠가는 주목할 가능성이있다. 그들이 지불금이 지속 가능하다고 믿는다면 (회사는 계속해서 이익을내어 지불하거나 업계에서 말하는 배당금을 "서비스"합니다), 그들은 투자하려는 경향이 있습니다. 이것의 최종 결과는 현금 창출 형 배당주로 구성된 포트폴리오가 변동성이 훨씬 적어 상대방보다 더 완만 한 경향이 있다는 것입니다.

주목할 만하게도, 주식 가격이 배당금을 낮추는 것보다 더 큰 비율로 하락한다면 배당금이 삭감 될 때조차도 마찬가지다. 또 다른 이점은 현금 배당금이 손익 계산서에보고 된 이익이 가시적 인보다 넓은 시장에 신호를 보내는 것입니다. 금융 위기의 시대에 한 회사가 우편으로 현금을 보내 돈을 벌고 있다는 것을 증명할 수 있다는 사실은 투자자들의 집단적 시각에서 많은 호의를 나타냅니다.

경제적 스트레스의시기에는 유동성이 왕이다. 그래서 경기 침체기에 일자리를 잃거나 주식 시장이 붕괴되어 주식을 팔고 싶지 않을 때 처분 할 수있는 방법으로 현금, 현금 등가물, 또는 돈에 대한 접근이 필요합니다. 우울한 가격, 일종의 임금 삭감, 장애인 또는 사업을 소유하고 판매가 중단되기 시작합니다. 트위디 브라운 (Tweedy Browne)과 제 3 애비뉴 (Third Avenue)를 포함한 세계 최고의 투자가 중 상당수는 시장이 무너질 때 "건조 분말"역할을하기 위해 대차 대조표에 현금을 정기적으로 보관하고 있습니다. 미 달러는 시장이 폭발적 일 때 수익에 끌리는 역할을 할 수 있지만 주가가 떨어지기 시작할 때 매우 큰 이익을 제공 할 수 있습니다.그 동안 인플레이션에 보조를 맞추면서 적어도 몇 퍼센트의이자 또는 머니 마켓 배당금을 모으는 경향이 있습니다.

면세 채권은 올바른 유형의 투자자에게 좋은 선택이 될 수 있습니다. 재무부의 채권, 채권, 메모, 저축 계좌, 당좌 예금 계좌 및 머니 마켓 자금을 사용할 수 있습니다. 전문 투자자 및 기관은 상업 용지 나 환매 약정서와 같은 좀 더 난해한 수단에 빠져들 수도 있지만 경험이없는 사람들이 밟을 수있는 영역은 아닙니다.

... 및 부실 채권

경기 침체 기간 동안 위험을 줄이려면 중요한 부분은 고정 된 지불액을 낮추는 것입니다. 부채는이자를 포함하는 지불을 도입하기 때문에 적절하게 처리되지 않으면 끔찍한 일이 될 수 있습니다. 이는 실제로 돈을 "빌리는"비용 이상의 아무것도 아닙니다. 귀하의 목표는 간단하며 잊지 말아야합니다 : 당신이 일을 잃거나 갑작스럽고 예기치 않은 현금 필요로 고통받는 경우 재난의 위기에 처하지 않도록 일을 처리해야합니다. 상황이 매우 어려워도 단기간 내에 정상 상태로 복귀 할 것이라는 합당한 기대감이 있다면 식료품과 같은 물건을 일시적으로 인도하기 위해 확장 된 차용 능력을 사용할 수도 있습니다.

일반적으로 저비용의 통합 학생 대출과 주택 담보 대출은 가장 걱정스럽지 않습니다. 언제나 예외가 있습니다 - 당신이 1 년에 25,000 달러를 벌고 학생 융자로 90,000 달러를받는다면 당신은 아마 진짜 어려움에 처해있을 것입니다 (여전히 가능하므로 절망하지 마십시오!) 그러나 세금 혜택과 상대적으로 낮은 이자율 때문에 , 당신은 높은 신용 카드 또는 자동차 대출 잔액을 가지고 문제를 일으킬 가능성이 더 큽니다. 이자 비용은 신용 등급에 따라 잠재적으로 엄청난 것일뿐만 아니라 세금 공제가 아니기 때문에 다른 형태의 부채에 비해 실질 비용이 훨씬 비쌉니다. 좋은 소식은 개인 대차 대조표를 강화하기 위해 부채를 줄이는데 도움이되는 엄청난 자원을 찾을 수 있다는 것입니다.

자산 잔액 유지

투자는 합리성에 관한 것입니다. 전통적인 포트폴리오 모델 중 상당수는 광범위한 회계 지식과 재무 경험을 지닌 경험 많은 비즈니스 리더에게는 거의 의미가 없습니다. 주식이 무엇인지 또는 S & P 500 지수 펀드의 주식을 소유하고 있는지 알지 못하는 일반인의 경우 변동성 (가격 변동의 비율 및 심각도)을 낮추는 것이 중요한 목표가 될 수 있습니다. 그렇게하면 두려움에서 값이 싼 경우 주식을 차감 할 가능성이 줄어들게됩니다.

이 항목은 자산 배분이라고하며 자산 배분 소개 전문 기사에서 다루었습니다. 간단히 말하면, 관행은 투자자의 돈을 주식, 채권, 뮤추얼 펀드, 부동산, 금, 기타 상품, 국제 회사, 미술품 등과 같은 다른 자산 클래스로 옮기는 것 이상은 아닙니다.이 이론은 모든 시장이 상호 연관되어있는 것은 아닙니다. 즉, 하나가 다운 될 때 다른 시장은 영향을받지 않고 증가 할 수도 있습니다.따라서 투자자는 당황 할 가능성이 적고 배당금을 재투자 할 수 있으며 달러 평균 평균 계획에 따라 자산 관리자는 거래 추세에 따라 시장을 "정복"하려는 고객의 심리적 충동으로부터 고객을 보호합니다.

완벽한 사례는 9 월 11 일 주식 시장 추락의 여파로 401k 계획의 주식을 싼 가격에 팔았지만 "더 많은 돈을 잃고 싶지 않다"는 내 자신의 가족 중 한 명입니다. "저점의 주식의 단기적 방향에 대해 추측하는 하루 상인에게는 의미가있을 수 있지만, 우량 기업을 인수하고, 재투자하고, 계속 일하는 장기 투자자에게는 물을주지 않습니다. 그들은 월가가 궁극적으로 회복하고 폭등하면서 빈곤층이 거의 반세기가 넘었을 때 머니 마켓 펀드로 옮겼습니다. 이러한 유형의 투자자에게는 균형 잡힌 포트폴리오가 금융 세계의 주요 영역과 직접적인 상관 관계를 보지 않을 것이므로 두려움을 줄일 수 있습니다.

당신은 항상 자산 다변화에 대해 이야기하지만 현금 생성자에 대해서는 거의 이야기하지 않습니다. 경기 침체기에 포트폴리오에 발생할 수있는 최악의 상황은 소득 창출 능력을 상실하고 생활비를 충당하기 위해 자산을 매각해야한다는 것입니다. 문제는 소유하고있는 유가 증권 (주식, 채권 등)이 싸게 팔리는 시점에 판매하는 것입니다. 다운 시장에서 자신의 집을 팔고 싶어하는 사람은 누구입니까? 그러나 그것은 많은 사람들이 일자리를 잃거나 공장이 시간을 절약해야하기 때문에하는 일이며, 저축과 신용 카드 사용을 선택할 수 있습니다. 종종 높은 이자율로 이루어집니다. 소득이 떨어지면 많은 가족들이 비용을 빨리 줄이지 않는다는 것이 명백한 현실이 아니 었 더라면 이것은 필요하지 않을 것입니다.

비상 백업 자금 외에도 가족을 위해 수입원이되는 자신 만의 통제 된 백업 현금 창출 원을 신중하게 설정할 수 있습니다. 내 경력 초기에, 나의 강박 관념은 내가 그랬던 것과 상관없이 투자 자본을 가져올 수있는 "현금 생성자"를 만드는 데 있었다. 대학 시간 동안, 나는 연예인 보고서를 읽는 커피 숍에 앉아 있었고 친구들이 소매점과 레스토랑에서 일하면서 과거 프로젝트와 투자금에서 얻은 배당금, 로열티,이자 및 수수료를 모으고 훨씬 적은 봉급을받을 시간을 보냈습니다. 이 접근법은 부유 한 가정에서 온 것이 아니므로 내 순자산 가치를 구축하는 가장 확실한 방법 중 하나가 확장 가능 품목에 초점을 맞추는 것임을 알았 기 때문에 성공의 열쇠였습니다 - 작업 후 판매 된 연속 판매 대금을받을 수있는 곳 이미 완료되었습니다. 다른 말로하면, 립스틱의 각 초과 단위가 이익을 창출하기 때문에 잔디 깎기보다 새로운 유형의 립스틱을 설계하고 수백만 개의 단위를 판매 한 사람 이라기보다는 더 많은 돈을 벌기 위해 아직 많은 노력을 필요로하지 않습니다. 잔디 관리 사업, 나는 더 많은 시간을두고 더 많은 사람들을 고용해야합니다.

수천만 명의 사람들이 이베이에서 물건을 팔아 과잉 현금을 생성합니다. 20 년 전에는 거의 이해할 수 없었을 것입니다. 사람들이 원하는 제품을 찾고 충분한 이윤을 남기는 가격에 팔 수 있다면, 당신은 더 많은 자본을 자신의 삶에 가져올 것입니다. 이를 투자를 완충시키고 현금 보유고를 마련하고 부채를 상환하는 데 사용한다면, 당신은 당신의 직업에 의존하지 않고 감정적 인 감옥 교도소에서 벗어날 수 있습니다. 다른 사람들은 하루 종업원을 세차장, 창고 보관소 또는 선물 가게 열기와 같은 프로젝트에 투자하기 위해 사용합니다. 이것들 중 어느 것도 확실한 것이 아니며 조심하지 않으면 돈을 잃을 수도 있지만 일이 잘되고 관리가 가능하다면 이익을 낼 수 있습니다.

유형 상품에 투자하는 것을 고려하십시오

경기 침체에 인플레이션이 발생할 가능성이 있기는하지만 - 주어진 것이 아닌 경우 - 어떤 종류의 유형 자산에 투자하는 것을 고려할 수 있습니다. 달러 구매력의 하락. 현재 시장에서 신용이 풍부하고 현금이 풍부하며 부채가 적은 투자자는 부동산에 대한 절대적인 도용을 발견 할 수 있습니다. 몇 년 전에 판매 한 것보다 훨씬 적은 자산을 포착 할 수 있습니다. 이 가치 기반 접근법은 Warren Buffett이 종종 작성한 성명서의 핵심입니다. 다른 사람들이 욕심을 먹을 때 다른 사람들이 두려워하고 두려워 할 때 욕심을 느끼게해야합니다. "주의 할 점은 실질적인 세후 인플레이션 조정 자산이 기업 및 일반 주식 소유에 의한 것뿐 아니라 상품 및 부동산 시장에서 생성하기가 훨씬 더 어렵다는 상당한 역사적 증거가 있다는 것입니다. 물론 예외는 항상 있지만 구매 및 보유 기준에 따라 금속 대 재고의 거시 경제 및 사용 추세에 대해 높은 수준의 지식을 갖고 있지 않은 일반 투자자에게는 매력적이지 않습니다. 레벨, 예를 들면. 이 이론은 이러한 유형의 투자가 인플레이션시기에 채권 및 기타 고정 수입 투자에 대한 피해를 상쇄 할 수 있다고 주장합니다.

21 세기가 중국과 인도에 속하는 것은 의심의 여지가 없다. 유럽 ​​연합 (EU)은 유로화 모델을 도입 한 지 수년 만에 막 시작했습니다. 투자자의 포트폴리오에 대한 한 가지 의미는 미국 국경 밖에서 많은 부의 창출이있을 것이라는 점입니다. 한 국가로서 JP Morgan의 아버지가 런던에서 은행 업무를 수행하고 초기 자본에 선적하고 19 세기에 영국과 같은 위치에 있음을 알았습니다. 우리의 인프라와 기업에 큰 이익과 희망을 투자하고 아무거나는 자본주의에 간다.

우리 사회가 변화에 적응함에 따라 분명히 몇 가지 도전 과제를 제시 할 것이지만, 새로운 세계 경제를 이용함으로써 돈을 벌고 번영을 가져야합니다.Third Avenue 및 Tweedy Browne과 같은 회사에서 제공하는 내가 가장 좋아하는 뮤추얼 펀드 중 일부는 (예 : 가족과 전이 회사와의 투자를 통해) 전체 자산 가치가 높은 개인 및 뮤추얼 펀드를위한 개인 계정 (별도 관리 계정)을 제공합니다 전 세계에 광범위하게 투자합니다.

이것들은 "미국이 재채기 할 때 세계가 감기에 걸릴 때"미래의 진실이 아닐 것이라는 오래된 격언으로 인해 글로벌 포트폴리오에서 중요한 구성 요소입니다. 경기 침체에 저항하는 포트폴리오의 경우, 국제 자산은 종종 집에 돌아가는 재정적 현실과 상관 관계가 없어 좋은 완충 효과를 제공합니다. 그러나 Price가 Paramount라는 근본적인 규칙이 여전히 적용됩니다. 좋은 산업에서 자라나는 나라에서 좋은 주식을 사면 충분하지 않습니다. 왜냐하면 돈을 너무 많이 내면 돈을 잃을 것이기 때문입니다. 그것은 간단합니다.

경기 침체기에 숨겨진 황소 시장 찾기

전 헤지 펀드 매니저 짐 크레이머 (Jim Cramer)는 "어딘가에 항상 강세장이있다. "그는 절대적으로 맞습니다. 아무리 나쁜 경제 일지라도, 일자리 시장이 얼마나 끔찍한 지, 부채 비용이 얼마나 든간에, 수렴 한 상황으로 인해 돈을 벌 수있는 세계가 항상 존재합니다. 금융 시장에서 필요한 기술, 경험, 기질 및 전문 지식을 보유하고있는 것 같은 느낌이 들지 않으면 자신을 만드는 데 더 적합 할 수 있습니다. 어쨌든 불경기는 전반적인 경제가 축소되고 있음을 의미합니다. 소득 증대를 의미하지는 않습니다!

일부 회사는 주가 하락을 겪을 수 있으며 주당 순이익은 지붕을 통과 할 수 있습니다. 그 기회는 매일 같이 오지는 않지만 그들이 할 때, 당신은 길을 따라 5 년에서 10 년 동안 우량하게 보상받을 확률이 훨씬 높다는 것을 확신 할 수 있습니다. 가장 작은 경기 침체기에, 나는 판매 가격을 떨어 뜨 렸던 급속도로 성장하는 10 대 소매 업체에서 주식을 챙기고있었습니다. 오늘날에는 배당금을 재투자하여 도트 컴의 붕괴, 테러와의 전쟁, 국가 채무 상환 및 달러 하락에도 불구하고 각 주식의 가치가 몇 배로 증가했습니다. 왜? 경기 침체의 몇 분의 일은 패션 포워드 데님 청바지 나 폴로 셔츠를 입고 10 대들이 장기간 지출을 줄이는 경향이 없습니다. 내 말은, 부모님 이시라면, 자녀가 문을 들어서 마지막으로 "나는 국내 총생산 (Gross Domestic Product)에 최근 계약했기 때문에 여기에 회사를 데려다주지 않을 것"이라고 말한 것은 언제입니까?

국가가 침체기에 있거나 침투 할 것으로 생각 될 때 언론 매체는 큰 소음을 낳지 만 사실은 그것이 세계의 끝이 아니라는 것입니다. 당신이 보수적으로 업무를 수행한다면, 소득에 대한 당신의 하루 업무에 전적으로 의존하지 말고, 부채를 거의 또는 전혀 자랑하지 않으면 서 많은 현금을 손에 쥐고, 당신은 괜찮을 것입니다. 마찬가지로, 자신의 비즈니스를 운영하면서 비용을 낮게 유지하고, 마진을 충분히 높이며, 지출을 줄이면, 경기 침체를 사용하여 포트폴리오에 대한 비용 평균을 계산함으로써 게임에서 앞서 나올 수 있습니다.많은 전문가 포트폴리오 관리자들은 2001 년의 경기 침체로 기하 급수적으로 증가 할 회사 주식을 사게되었습니다.

이 충고는 큰 학생 대출 청구서를 가지고 있거나 가족을 키우려는 사람들에게 어려움을 겪습니다. 모기지 지불, 자동차 대출, 유아용 공식 및 신용 카드 빚으로 압도 될 때, 직업에 의지하지 않는 아이디어는 두려워 할 수 있습니다. 그러나 이런 상황에서는 젊고, 연결되어 있지 않고, 보상이 많이되는 사람보다 훨씬 어려울지라도 인생을 불경기에 빠뜨리는 것이 더 중요합니다.

돈의 시간 가치를 연구 한 사람들은 실제 재정적 독립에 도달하기까지 수십 년이 걸릴 수 있으며 통계적으로는 그 시간 동안 많은 불경기에 직면 할 가능성이 높으며 우울증 일 수도 있습니다. 모양을 얻거나, 교육을 받거나, 성공적인 자녀를 양육하고, 재산을 만들고 부자가되는 것이 쉽지 않습니다. 사실, 때로는 매우 실망스럽고 고통스럽고 분노 할 수 있습니다. 그러나 결국 당신이 정직하고, 숭고하고, 훌륭하게 그것을 해낸다면 가치가 있습니다.